1. Introducción.

La imputación fiscal de rentas en el IS coincide con su reconocimiento contable (artículo 11.1 de la LIS) salvo las excepciones establecidas por la norma tributaria (artículo 10.3 de la LIS). Respecto a las procedentes de participaciones, son relevantes en general: a) las excepciones establecidas en los artículos 11.5, 11.6, 11.10, 13.2, 15 y 17.1 y en las DT 16.ª y 23.ª de la LIS y b) los mecanismos de exención y deducción de dividendos y plusvalías, regulados en los artículos 21, 31 y 32 de la LIS. La LIS también regula cuestiones particulares relacionadas con la tributación de algunos instrumentos financieros concretos, como los híbridos fiscales, los créditos participativos, las participaciones en entidades sometidas a atribución de rentas y las tratadas contablemente, total o parcialmente, como pasivos financieros.

La tributación de los instrumentos de patrimonio no es fácil de comprender debido a que la estructura tributaria se superpone a una estructura contable sin atender a la terminología y al esquema de clasificación adoptado contablemente tras 2007. Además, a este marco fiscal se superpone otra estructura contable, el registro del impuesto sobre beneficios. El registro del impuesto diferido relacionado con participaciones depende decisivamente del funcionamiento previsible de los mecanismos fiscales de exención o deducción de plusvalías y de las restricciones impuestas a la deducción de minusvalías. Finalmente, la liquidación del IS depende del registro del impuesto sobre beneficios originado en otras jurisdicciones, ya que los gastos e ingresos derivados del mismo, con carácter general, se consideran respectivamente deducibles o computables en el IS.

El objetivo de este trabajo es describir de forma sistemática el tratamiento contable-fiscal de estas rentas, facilitando la comprensión y aplicación de las normas contables y tributarias que les afectan e identificando las dificultades y lagunas de éstas. Para ello, se definen los instrumentos de patrimonio (apartado 2) y se detallan las normas de valoración contable que les son aplicables (apartado 3) y que, salvo excepciones, tendrán eficacia fiscal. En el apartado 4 se describe la imposición múltiple y los mecanismos de tributación de las rentas, positivas y negativas, relacionadas con participaciones. Finalmente, se enumeran los ajustes en la liquidación del IS derivados de las rentas procedentes de los instrumentos de patrimonio (apartado 5) y los efectos impositivos de las diferencias entre el valor contable y fiscal de las participaciones (apartado 6). Este trabajo no trata la tributación de las rentas procedentes de participaciones en el régimen consolidado, ni de las derivadas de operaciones con instrumentos de patrimonio propio, establecimientos permanentes ni de las surgidas de la aplicación del régimen especial del Capítulo VII del Título VII de la LIS.

2. Instrumentos de patrimonio.

La NRV 9.ª 4 del PGC y la NRV 11.ª del PGC de PYMES definen los instrumentos de patrimonio como "cualquier negocio jurídico que evidencia, o refleja, una participación residual en los activos de la empresa que los emite una vez deducidos todos sus pasivos". Las características básicas de los instrumentos de patrimonio son, por tanto, las siguientes:

• Surgen de un acto de voluntad, que incluye frecuentemente una aportación al patrimonio empresarial.
• Otorgan el derecho a participar en una potencial liquidación del patrimonio empresarial. Por ello, no se consideran instrumentos de patrimonio las aportaciones de socios para compensar pérdidas, las reservas, las subvenciones, los ajustes al patrimonio neto, ni las acciones propias en cartera.
Éstas últimas, por carecer de este derecho económico en virtud del artículo 148 de la LSC.
• No son pasivos del emisor. Es decir, no suponen para éste una obligación actual de desprenderse en el futuro de recursos (MCC 4.º 2), sea dinero u otros activos o servicios, por causa distinta a la liquidación. Por ello, tanto la NRV 9.ª 3 del PGC como la NRV 9.ª del PGC de PYMES excluyen de los instrumentos de patrimonio algunas participaciones, como determinadas acciones rescatables, sin derecho a voto u otros instrumentos financieros (ver las respuestas del ICAC a las consultas n.^os 84/2010/3 y 86/2011/2), siempre que obliguen a la entidad emisora a su reembolso o al pago de una retribución, incluso aunque sea contingente, salvo que sea extremadamente rara o sólo pueda ocurrir en el momento de la liquidación (AECA, 2008).

De acuerdo con el principio de preeminencia de la sustancia sobre la forma (MCC 1.º, tercer párrafo), las acciones rescatables y las acciones o participaciones sin derecho a voto no se identifican como pasivos (del emisor) por su denominación, sino sólo en la medida en que reúnan las características de éstos. Así, las acciones rescatables deberían considerarse instrumentos de patrimonio cuando la opción de rescate se sitúe en el lado del emisor o cuando la insuficiencia de beneficios o reservas libres impidan su amortización (según los artículos 500 y 501 de la LSC), al no cumplir, en ninguno de estos casos, con la definición de pasivo (MCC 4.º 2). Las participaciones o acciones sin derecho a voto (reguladas en los artículos 98 y ss. de la LSC), deberían considerarse pasivos del emisor dependiendo del dividendo anual mínimo (también denominado dividendo preferente). Si éste no existe o no es significativo, deberían clasificarse como instrumentos de patrimonio. Cuando sea significativo, han de tratarse como instrumentos financieros compuestos (regulados en la NRV 9.ª 5.2 del PGC (1) ). También deben considerarse instrumentos financieros compuestos las acciones rescatables a petición del inversor. La naturaleza de los préstamos participativos, regulados en el artículo 20 del RD-ley 7/1996, sin embargo, los identifica claramente como pasivos financieros, lo que confirma el ICAC en la respuesta a la consulta n.^o 78/2009/1.

Desde la perspectiva de la sociedad emisora, la identificación de un instrumento financiero, total o parcialmente, como de patrimonio propio o como pasivo financiero tiene importantes efectos contables. Por un lado, su clasificación (total o parcial) en el balance depende de su naturaleza. Por otro, su retribución se califica como gasto cuando corresponda a un pasivo y como dividendo cuando corresponda a un instrumento de patrimonio propio.

3. Reconocimiento de las rentas procedentes de instrumentos de patrimonio.

Aunque el rendimiento de una participación no pueda conocerse con certeza hasta su enajenación, su gestión y control requieren la recopilación y distribución de información oportuna y periódica.

Ello obliga a establecer criterios que permitan la asignación a ejercicios concretos de los ingresos, gastos y resultados procedentes de ella. Las normas contables tradicionalmente han establecido criterios de imputación de los costes de transacción y de los dividendos, así como de reconocimiento de plusvalías, minusvalías y deterioros.

La aprobación del PGC y el PGC de PYMES en 2007 supuso la aproximación del ordenamiento contable español al internacional y el aumento de la normalización. Con este motivo, se reguló minuciosamente: a) cuándo los dividendos deben considerarse ingresos y cuándo reducen el valor de la inversión, b) cuándo los gastos de transacción de la adquisición no pueden activarse, c) cuándo las plusvalías y minusvalías tienen que reconocerse, aunque no se hayan transferido los títulos en los que se manifiestan, y en qué partidas del patrimonio neto se reflejan estos resultados, d) cuándo y cómo debe valorarse el deterioro y cuándo no es reversible y, e) qué parte del precio de los derechos de suscripción preferente enajenados ha de imputarse al resultado y qué parte reconocerse como un menor valor de la participación.

Todas estas cuestiones se regulan en la NRV 9.ª 2 del PGC y la NRV 8.ª del PGC de PYMES. El tratamiento del deterioro ha sido desarrollado por la RICAC de 18/9/2013. Estas normas contienen criterios generales, aplicables a todas las inversiones en instrumentos de patrimonio, y específicos, que dependen de la categoría concreta en la que se clasifique cada participación. En el apartado 3.1 se definen estas categorías. En el apartado 3.2 se abordan las normas generales y especiales que afectan la valoración de los instrumentos de patrimonio y, por lo tanto, al reconocimiento de ingresos, gastos y resultados derivados de ellos.

3.1 Clasificación de los instrumentos de patrimonio en el PGC y en el PGC de PYMES.

A efectos de su valoración, las entidades que aplican el PGC deben clasificar inicialmente los instrumentos de patrimonio en alguna de las siguientes categorías:

• Activos financieros mantenidos para negociar (regulados en la NRV 9.ª 2.3). Incluye los instrumentos de patrimonio adquiridos con el propósito de enajenarlos en el corto plazo, independientemente de su vencimiento, o que formen parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo.
• Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias (regulados en la NRV 9.ª 2.4). Incluyen los híbridos (contables) (2) y los designados por la empresa en el momento de su reconocimiento inicial y siempre que: a) su clasificación permita eliminar o reducir asimetrías contables o b) formen parte de un grupo de instrumentos financieros que se gestione y su rendimiento se evalúe y se informe sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de inversión documentada.
• Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas (reguladas en la NRV 9.ª 2.5). Recoge las inversiones en el patrimonio de estas empresas, definidas en la NECA 13.ª.
• Activos financieros disponibles para la venta (regulados en la NRV 9.ª 2.6). Incluye los instrumentos de patrimonio no clasificados en otra categoría anterior. Deben clasificarse en esta categoría las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo o asociadas cuando dejen de tener tal calificación (NRV 9.ª 2.7).

Las inversiones en instrumentos de patrimonio también pueden encontrarse clasificadas como activos no corrientes mantenidos para la venta (NRV 7.ª 1) o dentro de un grupo de elementos enajenables mantenidos para la venta (NRV 7.ª 2). La inclusión de instrumentos financieros en estas dos categorías tiene efectos en la presentación en balance, pero no en su valoración, excepto para las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas. A este respecto, aunque la NRV 9.ª 2.5 indica que las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas no pueden ser incluidas en otras categorías a efectos de su valoración, la NRV 7.ª 1 establece explícitamente que el criterio de valoración de los activos no corrientes mantenidos para la venta es aplicable a estas participaciones. Ante esta aparente contradicción, creemos que debe priorizarse el cumplimiento de la NRV 7.ª 1, por ser más específica.

Tras su clasificación inicial, de acuerdo con la NRV 9.ª 2.5 y 2.7, algunas reclasificaciones son obligatorias en determinadas circunstancias (por ejemplo, de otras categorías a la de participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas o de ésta a disponibles para la venta) y otras están prohibidas (de las categorías de mantenidos para negociar o a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias a otras o viceversa, a excepción de la reclasificación a la de participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, cuando sea obligatoria). A pesar de ello, de acuerdo con la NRV 7.ª y las relaciones contables del subgrupo 58, cuando cumplan los requisitos, las participaciones deberán clasificarse inicial o posteriormente en la categoría de activos no corrientes mantenidos para la venta o dentro de un grupo de elementos enajenables mantenidos para la venta.

Las normas contables no prohíben, en general, que una empresa clasifique en distintas categorías participaciones que formen parte del mismo grupo homogéneo. Es decir, las que otorgan los mismos derechos (NRV 9.ª 2.5.2). Salvo los híbridos y las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, tampoco existe obligación de clasificar inicialmente un instrumento de patrimonio en una categoría concreta.

El PGC de PYMES prevé sólo dos categorías para clasificar las inversiones en instrumentos de patrimonio: la de "activos financieros mantenidos para negociar" (regulados en la NRV 8.ª 2), que incluye los mismos instrumentos de patrimonio que la categoría homónima del PGC, y la de "activos financieros a coste" (NRV 8.ª 3), que recoge el resto de los instrumentos de patrimonio. Las empresas que aplican el PGC de PYMES no pueden emplear las categorías de activos no corrientes mantenidos para la venta ni la de grupos de elementos enajenables mantenidos para la venta. De forma similar a lo establecido en el PGC, la NRV 8.ª 2.2 del PGC de PYMES prohíbe la reclasificación de los instrumentos de patrimonio incluidos inicialmente en la categoría de activos financieros mantenidos para negociar a la otra y viceversa, salvo cuando proceda calificarlas como inversión en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo o asociadas.

Cuando una empresa deje de emplear el PGC y pase al PGC de PYMES, o viceversa, la aplicación de la norma se efectuará retroactivamente. Por ello, las participaciones se clasificarán en las categorías permitidas por la norma adoptada y se valorarán utilizando los procedimientos de éstas (DA única del RD 1514/2007 y DA 2.ª del RD 1515/2007).

3.2 Reglas de reconocimiento.

3.2.1. Reglas generales.

El valor contable de los instrumentos de patrimonio depende de la categoría en la que se clasifiquen.

No obstante, las siguientes normas son comunes en todas ellas:

• Para evitar el reconocimiento de ingresos por dividendos devengados antes de la adquisición, la NRV 9.ª 2.8 del PGC y la NRV 8.ª 3 del PGC de PYMES establecen que el valor contable de la inversión debe minorarse en el importe de los dividendos recibidos que procedan inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición. Para facilitar su determinación, la norma describe dos casos en los que debe entenderse que esto ocurre: a) cuando se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición y b) cuando habiendo sido acordados por el órgano competente antes de la adquisición, vayan a ser cobrados por el adquirente.
• El valor contable de cada instrumento de patrimonio que forme parte de un grupo homogéneo se calcula empleando el coste medio.
• El valor contable de una participación se reduce en el de los derechos de suscripción preferente segregados de ella. El valor de los derechos de suscripción preferentes empleados en la adquisición de una participación forma parte del coste de esa participación. Cuando los títulos adquiridos pertenecen al mismo grupo homogéneo que aquellos de los que se han segregado los derechos de suscripción preferente, el valor de éstos último es irrelevante (ver respuesta del ICAC a la consulta n.^o 9/1992/1). Por el contrario, cuando se apliquen en la adquisición de títulos que no forman parte del mismo grupo homogéneo, el valor atribuido a los derechos de suscripción afectan al valor contable de los títulos adquiridos (aumentándolo) y al de los títulos de los que se han segregado (disminuyéndolo).
• Los gastos de transacción de la venta de una participación forman parte del resultado del ejercicio en el que se produce ésta (ver NRV 9.ª 2.9).

Las normas contables no tratan explícitamente los dividendos activos recibidos en especie. Éstos deberían valorarse por su valor razonable. Este procedimiento es coherente con las normas aplicadas a otros ingresos (NRV 14.ª) y con la forma de valorar los dividendos a pagar, según las respuestas del ICAC a las consultas n.^os 85/2011/10 y 32/1997/3. Mediante la respuesta a la consulta n.^o 88/2011/1, el ICAC ha propuesto un método de registro de los dividendos recibidos en forma de acciones liberadas, aunque esta operación quizá debiera tratarse como una transacción de instrumentos financieros y no como la recepción de dividendos. Respecto a los dividendos activos recibidos a cuenta, las normas contables no explicitan si deben considerarse ingreso cuando se acuerda su reparto o cuando sean definitivos, acontecimientos que frecuentemente suceden en ejercicios distintos. En ausencia de norma específica, el registro debe producirse cuando se cumplan los criterios de reconocimiento de los ingresos. Esto ocurrirá usualmente cuando la administración de la entidad participada acuerde el dividendo a cuenta, aunque no sea definitivo, puesto que la obligación asociada a éste (restitución en las circunstancias establecidas en el artículo 278 de la LSC) normalmente no cumplirá los requisitos contables para reconocerse como pasivo (MCC 5.º 2). Por lo demás, a los dividendos activos recibidos en especie o a cuenta les son aplicables las mismas reglas que a los dividendos activos dinerarios definitivos.

3.2.2. Reglas especiales según la categoría contable del instrumento de patrimonio.

A efectos de valorar los instrumentos de patrimonio, pueden identificarse cuatro carteras: a) disponibles para la venta, b) mantenidos para negociar, c) en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, y d) otros a coste. Las reglas específicas de valoración de los activos no corrientes mantenidos para la venta sólo se aplican a las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas (NRV 7.º 1).

a) Instrumentos de patrimonio disponibles para la venta.

Las participaciones clasificadas como disponibles para la venta se valoran inicialmente por su valor razonable (MCC 6.º 2) que, salvo evidencia en contrario, será el precio de adquisición (MCC 6.º 1) más los costes de transacción directamente atribuibles (MCC 6.º 8). Posteriormente se valoran a valor razonable, sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su potencial enajenación. Cuando no exista un valor razonable fiable se valoraran posteriormente a coste menos deterioro.

Cuando se valoran posteriormente a valor razonable, los cambios en el valor contable se imputan a ajustes al patrimonio neto, hasta que la participación cause baja o se deteriore, momento en que se traspasa a pérdidas y ganancias. El deterioro en los instrumentos de patrimonio clasificados en esta categoría y valorados posteriormente a valor razonable sólo es posible ante descensos prolongados y significativos de su valor razonable (NRV 9.ª 2.6.3). Aunque el deterioro se considera excepcional en esta cartera, podría haber sido muy frecuente durante la reciente crisis. Si tras el deterioro la participación aumenta de valor, la corrección valorativa revertirá con abono a ajustes de patrimonio neto (norma cuarta 4.5 de la RICAC de 18/9/2013), no imputándose el ingreso a pérdidas y ganancias.

En las participaciones valoradas posteriormente a coste, el cálculo del deterioro se efectúa aplicado el mismo procedimiento que en las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, descrito en el siguiente apartado c), no revirtiendo posteriormente (norma cuarta 3.2.2 de la RICAC de 18/9/2013).

En las participaciones clasificadas como disponibles para la venta, los derechos de suscripción vendidos o segregados para adquirir títulos no homogéneos se valoran aplicando un método coherente con el empleado al valorar la participación de la que proceden. Es decir, a valor razonable o a coste. En el primer caso, típicamente la segregación del derecho supondrá la reducción del valor contable de la participación en el importe recibido, aunque existen otras opciones contables, no reconociéndose ningún resultado en la venta. En el segundo, el valor de la participación se reduce en el coste de los derechos segregados, suponiendo la diferencia entre coste y precio un ingreso o gasto que se imputa a pérdidas y ganancias. El coste del derecho debe calcularse aplicando un método aceptado generalmente (NRV 9.ª 2.6.2), normalmente empleando la diferencia entre precio de emisión y valor teórico de la acción antes de la emisión y la proporción entre número de acciones emitidas y antiguas. La ausencia de un valor razonable fiable obligará normalmente a calcular el valor teórico de la acción empleando magnitudes contables (por ejemplo, dividiendo el patrimonio neto entre el número de acciones).

b) Instrumentos de patrimonio mantenidos para negociar.

Esta cartera incluye dos categorías del PGC, la de instrumentos "mantenidos para negociar" y la de "otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias", y una del PGC de PYMES, la de "mantenidos para negociar".

Las participaciones incluidas en esta cartera se valoran inicialmente a precio de adquisición (MCC 6.º 1). En el caso de entidades que apliquen el PGC, siempre que no haya evidencia de que este valor discrepe significativamente de su valor razonable (MCC 6.º 2). Los costes de transacción de la adquisición (MCC 6.ª 8) se imputan a pérdidas y ganancias. Posteriormente, se valoran a valor razonable (MCC 6.º 2), sin deducir los costes de transacción en que se pudiera incurrir en su potencial enajenación. Cuando no se disponga de un valor razonable fiable, estas participaciones se valorarán por su precio de adquisición (MCC 6.º 2 final).

Ni el PGC ni el PGC de PYMES regulan el tratamiento del deterioro y de la venta de derechos de suscripción preferente en participaciones clasificadas como mantenidas para negociar. Respecto a la primera cuestión, estas participaciones no pueden ser objeto de deterioro. El deterioro no parece tener sentido cuando una participación se valora posteriormente a valor razonable y los cambios se imputan a pérdidas y ganancias. Cuando se valoran a coste, la ausencia de un valor razonable fiable seguramente impide el cálculo fiable del deterioro. Respecto al tratamiento de los derechos de suscripción preferente vendidos, ante la ausencia de regulación proponemos aplicar el procedimiento establecido para las participaciones clasificadas como disponibles para la venta.

c) Participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas.

Esta cartera incluye las "inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas" de las empresas que aplican el PGC, aunque estén clasificadas como activos no corrientes mantenidos para la venta.

Se valoran inicialmente al coste (MCC 6.º 1), que incluye los de transacción directamente atribuibles a la adquisición (MCC 6.º 8). Si antes de su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada la participación estaba clasificada en otra categoría (por ejemplo, como mantenida para negociar o disponible para la venta), el coste de la participación previa será el valor contable que debiera tener inmediatamente antes de reclasificarse a la categoría de empresas del grupo, multigrupo y asociadas. Si existía un ajuste al patrimonio neto derivado de la inversión previa (si estaba clasificada como disponible para la venta), éste debe mantenerse.

Al igual que en las clasificadas como disponibles para la venta valoradas posteriormente a coste, en estas participaciones la venta o segregación de derechos de suscripción preferente para adquirir títulos no homogéneos reduce el valor de la participación en el coste de los derechos de suscripción, estimado empleando un método aceptado generalmente (NRV 9.ª 2.5.2). La diferencia del precio recibido respecto del coste se imputa a pérdidas y ganancias.

Si la participación no está clasificada como activo no corriente mantenido para la venta, de acuerdo con la norma cuarta 1.3 de la RICAC del 18/9/2013, al menos al cierre del ejercicio, se ha de evaluar si existe evidencia objetiva de deterioro. Esta resolución proporciona listas no exhaustivas de evidencias objetivas de deterioro genéricas (norma cuarta 1.6) y específicas para las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas (norma cuarta 1.8) así como de indicios de deterioro (norma cuarta 1.9 y 1.10).

Si se confirman los indicios o existe evidencia objetiva de deterioro, debe estimarse el importe recuperable de la participación, que típicamente será el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración (aunque la NRV 9.ª 2.5.3 prefiere otros métodos, bastante más complejos, si proporcionan mejor evidencia). Salvo en los casos indicados en los párrafos siguientes, cuando el importe recuperable sea menor al valor contable, se reconocerá una pérdida por deterioro por la diferencia, que se imputará a pérdidas y ganancias.

Ni el PGC ni la RICAC de 18/09/2013 regulan específicamente la reversión del deterioro reconocido en las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas. Por ello, podrían aplicarse analógicamente las normas previstas para inmovilizados no financieros. Según éstas, la entidad estaría obligada a evaluar a final de ejercicio si existen indicios de reversión de los deterioros reconocidos (norma tercera 5.1.1 de la RICAC de 18/09/2013), para lo que podría emplearse los indicios de reversión incluidos en la norma tercera 5.1.2 de la RICAC de 18/09/2013. Si existe evidencia de reversión del deterioro debe calcularse también el importe recuperable. Si éste es mayor al valor contable, el deterioro se revertirá hasta que el valor contable alcance al importe recuperable.

Esta reversión se imputa a pérdidas y ganancias.

Si existe un ajuste positivo al patrimonio neto relacionado con las participaciones clasificadas en esta cartera, debido a que la participación estaba previamente clasificada como disponible para la venta, el deterioro se reconocerá con cargo al ajuste al patrimonio neto hasta agotarlo. Sólo el exceso de la pérdida de valor sobre el ajuste positivo previo se cargará a pérdidas por deterioro, se imputará a pérdidas y ganancias y será reversible.

Si existe un ajuste al patrimonio neto negativo:

a) Si el importe recuperable supera el valor contable, se reduce el ajuste negativo con cargo a la cuenta representativa de la inversión, hasta que alcance el importe recuperable. Por tanto, no se reconoce ningún ingreso en pérdidas y ganancias.

b) Si el importe recuperable es inferior al valor contable, se imputa a pérdidas y ganancias el ajuste negativo reconocido con anterioridad y se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable sobre el importe recuperable. El deterioro reconocido limita la cantidad máxima que podrá revertir contablemente en el futuro.

Si la participación en empresas del grupo, multigrupo y asociada está clasificada como mantenida para la venta, a final de ejercicio su valor contable no puede superar a su valor razonable menos costes de venta (NRV 7.ª 1), debiendo reconocerse un deterioro en su caso. La especial situación de estas participaciones, negociadas activamente a un precio adecuado en relación a su valor razonable, según la NRV 7.ª 1 b.2, hace relativamente fácil y poco costoso acceder a los datos necesarios para cumplir con la norma, por lo que no se exige en estos casos que existan evidencias o indicios de deterioro.

d) Otros instrumentos de patrimonio a coste.

Esta categoría sólo pueden emplearla las empresas que aplican el PGC de PYMES. Las inversiones en instrumentos de patrimonio incluidas en esta categoría se valoran inicialmente al precio de adquisición, más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Posteriormente, se valoran a precio de adquisición menos, en su caso, el deterioro reconocido. El importe del deterioro se calcula aplicando lo indicado en el apartado c), teniendo en cuenta que no habrá, en este caso, participaciones previamente valoradas aplicando las normas relativas a la categoría de disponibles para la venta ni clasificadas como activos no corrientes mantenidos para la venta. Para estimar el deterioro en las participaciones admitidas a cotización que no sean de empresas del grupo, multigrupo o asociadas, se compara su valor contable con su cotización.

La venta o segregación de derechos de suscripción preferente para adquirir títulos no homogéneos reduce el valor de la participación en el coste de los derechos de suscripción, que debe estimarse empleando un método aceptado generalmente. La diferencia del precio recibido en la venta de los derechos respecto a su coste se imputa a pérdidas y ganancias.

4. Imposición y deducción de las rentas procedentes de instrumentos de patrimonio.

La imputación fiscal de rentas en el IS coincide con su reconocimiento contable (artículo 11.1 de la LIS) salvo las excepciones que establezca la norma tributaria (artículo 10.3 de la LIS). Respecto a las rentas procedentes de los instrumentos de patrimonio, las excepciones establecidas en la LIS podrían agruparse en las siguientes categorías:

a) Exenciones y deducciones para evitar la imposición múltiple de dividendos y plusvalías en la transmisión de participaciones.
b) Tratamiento fiscal de las minusvalías en la transmisión de participaciones.
c) Tratamiento fiscal de los deterioros.
d) Tratamiento fiscal de plusvalías y minusvalías por tenencia (valor razonable).

4.1 Exenciones y deducciones para evitar la imposición múltiple de dividendos y plusvalías en la transmisión de participaciones.

4.1.1. Casos de imposición múltiple de rentas positivas.

Los dividendos recibidos se registran, generalmente, como ingresos financieros. Por lo tanto, normalmente computan en la base imponible del IS de la entidad que los recibe. Si los beneficios de los que proceden estos dividendos han tributado ya por el IS en sede de la entidad que los distribuye, esta renta soportará una doble imposición, como beneficios en la participada y como dividendos recibidos en la participante. Si la entidad participada no tributa por el IS, sino que sus beneficios se atribuyen a la base imponible de sus socios (3) , también podría producirse una doble imposición. La primera, al atribuirse la renta a la base imponible de los socios. La segunda, al repartirse el resultado como dividendos. Si el socio enajena una participación sometida a este sistema, la parte de la plusvalía que corresponde a beneficios atribuidos al socio y no distribuidos como dividendos podría estar también sometida a doble imposición.

Excepcionalmente (ver NRV 9.ª 2.8), los dividendos recibidos que proceden de beneficios anteriores a la adquisición de la participación se registran como menor valor de la participación. Estos dividendos, al no considerarse ingresos, no se imputan a la base imponible del IS (en aplicación del artículo 11.1 de la LIS, ante la ausencia de la excepción fiscal exigida por el artículo 10.3 de la LIS). A pesar de ello, la renta que suponen puede resultar gravada, como plusvalía, cuando se enajene la participación. Si estos dividendos proceden de resultados retenidos por la participada antes de la adquisición por el socio actual, podrían haber tributado también como plusvalía en el transmitente.

Es decir, que podría darse hasta una triple imposición: a) en la participada, al obtenerse los beneficios, b) como plusvalía, en el transmitente y c) como plusvalía, en el adquirente cuando éste transmita la participación en el futuro.

Cuando se enajena una participación, el beneficio (plusvalía) obtenido por la sociedad vendedora es un ingreso financiero computable en su base imponible del IS. Además, parte (o la totalidad) del beneficio obtenido en la enajenación de la participación derivará del aumento del valor de la participada inducido por la acumulación de resultados no distribuidos durante el período de tenencia de la participación, que han tributado por el IS en sede de la entidad participada. Por ello, la parte de la plusvalía originada por la acumulación de resultados no distribuidos durante el período de tenencia habrá estado sujeta a doble imposición. La plusvalía que no puede explicarse por la acumulación de resultados no distribuidos durante el período de tenencia de la participación derivará de reservas en elementos concretos o fondos de comercio (4) que no pueden reconocerse contablemente por la participada. Estas reservas o fondos de comercio no reconocidos se materializarán en el futuro en beneficios que tributarán en el IS. Por lo tanto, suponen un caso de doble imposición potencial. Por un lado, la sociedad que enajena la participación tributa por la plusvalía en la actualidad y, en el futuro, la participada tributará cuando las reservas o los fondos de comercio no reconocidos se materialicen en beneficios.

La imposición múltiple recibe la denominación de doble imposición económica cuando dos entidades diferentes (por ejemplo, la entidad participante y la participada) tributan por la misma renta. Se denomina doble imposición interna si se produce dentro de la misma jurisdicción fiscal (en nuestro caso, la del IS español), o doble imposición internacional si la misma renta tributa en más de una jurisdicción (lo que ocurriría si la participada fuera extranjera). La doble imposición jurídica consiste en gravar dos veces, por la misma renta, a la misma entidad. Esto sucede en el contexto internacional cuando la misma sociedad tributa por obligación real en una jurisdicción (en el país que obtiene la renta) y por obligación personal en otra (en el país en que reside la sociedad).

También podría ocurrir dentro de una jurisdicción cuando una renta se computa en sede del socio al obtenerse y, posteriormente, al recibirse en forma de dividendos o plusvalías.

4.1.2. Tratamiento de la imposición múltiple.

La LIS prevé dos mecanismos para corregir la imposición múltiple de dividendos y plusvalías procedentes de la transmisión de instrumentos de patrimonio: exenciones y deducciones. Las exenciones corrigen la doble imposición excluyendo, al calcular la base imponible, las rentas que ya han tributado. Las deducciones reducen la cuota compensando la tributación previa. Para corregir la imposición múltiple se utiliza generalmente la exención, único mecanismo que puede emplearse respecto a los dividendos procedentes de entidades residentes (artículo 21.1 de la LIS), plusvalías en la transmisión de participaciones (artículo 21.3 de la LIS) y en los casos de atribución de rentas (artículos 43.3, 44.1 d) y 45 y DT 9.ª y DT 32.ª 3 a) de la LIS). La deducción, por el contrario, es el único que puede usarse para corregir la doble imposición jurídica internacional (artículo 31 de la LIS). En la doble imposición económica internacional de dividendos puede optarse por emplear uno u otro (artículos 21.1 y 32 de la LIS) e incluso aplicar el método de la deducción a la renta no exenta que resta tras aplicar el método de la exención (ver artículo 21.3 final de la LIS). Como veremos, los casos regulados en la DT 23.ª originan el derecho a practicar la exención y deducción conjuntamente.

Puesto que el objetivo es eliminar la imposición múltiple, no pueden beneficiarse de exención las rentas que no hayan tributado (5) . Por ello, quedan excluidos los dividendos:

• Que han generado un gasto fiscalmente deducible en la entidad pagadora (artículo 21.1 de la LIS). Este tipo de instrumentos son frecuentemente denominados híbridos (fiscales) (6) .
• Procedentes de las reservas (7) constituidas en aplicación del artículo 3.1 de la Ley 15/1992 y de la DA 5.ª de la Ley 19/1994 (DA 1.ª de la LIS). Por el contrario, sí otorgan el derecho a la exención los dividendos que proceden de reservas constituidas al amparo de las periódicas normas de actualización de balances (Decreto 1985/1964, Orden del Ministerio de Hacienda de 14/01/1978, Real Decreto-Ley 7/1996 y Ley 16/2012), aunque al constituirse no tributaran o lo hicieran de forma muy atenuada (8) . Ello se justifica normalmente argumentando que las reservas de actualización no suponen un enriquecimiento del contribuyente, sino sólo el reconocimiento contable del efecto de la depreciación monetaria.
• De participadas residentes en un país o territorio calificado como paraíso fiscal, excepto si se trata de un Estado miembro de la Unión Europea y el contribuyente acredita que su constitución y operativa responde a motivos económicos válidos y que realiza actividades económicas (artículo 21.1 de la LIS).

En algunas ocasiones, sin embargo, las exenciones por doble imposición se consideran aplicables a rentas procedentes de entidades que no han tributado o lo han hecho de forma muy atenuada, con el fin de que los incentivos a las actividades que éstas desarrollan sean eficaces. Así, si se bonifica una actividad en la participada pero no se permite la exención por doble imposición en el socio, desaparece el incentivo desde la perspectiva de éste último. Este sería el caso de la exención de dividendos y plusvalías procedentes de entidades que prestan servicios públicos locales (cuyas rentas están bonificadas en el 99%, según el artículo 34 de la LIS) o que actúan en Ceuta y Melilla (cuyas rentas están bonificadas en el 50%, según el artículo 33 de la LIS). En ambos casos, en ausencia de excepción, sus socios podrían aplicar la exención por doble imposición de dividendos y plusvalías establecida en artículo 21 de la LIS, a pesar de las ventajas fiscales que ya disfrutan sus participadas.

El caso de las entidades dedicadas al arrendamiento de viviendas (cuyas rentas están bonificadas en un 85%) es explícito. El artículo 49 de la LIS permite la exención del 50% de los dividendos o plusvalías procedentes de las participaciones en estas entidades.

Los mecanismos de corrección de la imposición múltiple tampoco serían aplicables, en general, respecto a las rentas que no computan en la base imponible del IS. La DT 23.ª, sin embargo, regula dos excepciones. Los dividendos que tengan derecho a la exención del artículo 21 de la LIS o a la deducción del artículo 32 de la LIS, que procedan de participaciones adquiridas en períodos impositivos iniciados, en el transmitente, antes del 1 de enero de 2015 y que se correspondan con una diferencia positiva entre el precio de adquisición de la participación y el valor de las aportaciones de los socios realizadas por cualquier título (en las entidades residentes) o de los fondos propios de la entidad participada en el momento de la adquisición (en las participadas no residentes):

a) no tendrán la consideración de renta y minorarán el valor fiscal de la participación y
b) no obstante, el contribuyente tendrá derecho a una deducción, del 100% de la cuota íntegra que hubiera correspondido a dichos dividendos, cuando la participada sea residente, o a la deducción del artículo 32 de la LIS, cuando la participada sea no residente.

La DT 23.ª de la LIS intenta compensar los casos de triple imposición que podrían producirse en las participaciones adquiridas antes de la entrada en vigor de la LIS. En estas adquisiciones, a diferencia de las posteriores, el transmitente pudo tributar como plusvalía por las reservas o los fondos de comercio no reconocidos contablemente en la participada en el momento de la transmisión y que se manifestaron en el exceso del precio pagado, por el adquirente, sobre el importe de las aportaciones efectuadas (en las participadas residentes) o de los fondos propios (en las participadas no residentes). Estas reservas o fondos de comercio no reconocidos contablemente tributarán de nuevo, en sede de la participada, al manifestarse como beneficios y, en sede del socio adquirente, al recibir los dividendos procedentes de estos beneficios. En esta circunstancia, la aplicación del mecanismo de exención resolvería la triple tributación, pero no la doble. Por ello, el regulador permite, además de la exención, una deducción. Para evitar casos de desimposición, se exige que el sujeto pasivo pruebe que una cantidad de la plusvalía, originada en la transmisión y equivalente al dividendo al que se aplica este mecanismo, haya tributado en España. Aunque la reducción del valor fiscal de la participación originará una mayor plusvalía en el momento de la enajenación, esta podrá beneficiarse, si tiene derecho, de los mecanismos de exención.

La segunda excepción regulada en la DT 23.ª se produce cuando el dividendo no tiene la consideración de ingreso contable, sino que reduce el valor de la participación. Esto ocurre, según la NRV 9.ª 2.8, cuando el dividendo procede de reservas reconocidas antes de la adquisición de la participación. Los beneficios que han ocasionado estas reservas habrán tributado en sede de la participada y, como plusvalía, si no se benefició de mecanismos para evitar la doble imposición, en sede del transmitente.

Puesto que el dividendo reduce el valor fiscal de la participación, ocasionará una plusvalía cuando se enajene, la tercera vez que se sujeta esta renta a imposición. Si la plusvalía se beneficia de una posterior exención o deducción se evitaría la triple imposición, pero no la doble, que ya se ha producido. Por ello, la DT 23.ª de la LIS (equivalente al artículo 30.4 e) del TRLIS) permite la deducción por dividendos a pesar de que no se imputen a la base imponible. Para evitar la desimposición, la aplicación de esta deducción está sujeta al requisito indicado al final del párrafo anterior.

La LIS resuelve a quién corresponde la exención o deducción respecto a las rentas derivadas de contratos de cesión de participaciones. Cuando el cesionario de los títulos deba compensar al cedente de los dividendos generados por la participación cedida registrando un gasto, el cesionario no podrá aplicar la exención prevista en el artículo 21.1 de la LIS (artículo 21.2.3.º de la LIS) ni la deducción prevista en el artículo 32.1 de la LIS (artículo 32.2.2.º de la LIS). El derecho a deducir la compensación entregada al cedente ocasionará que, en términos netos, la imposición sobre los dividendos esperada sea nula o muy escasa en el cesionario. La entidad cedente, según estos artículos de la LIS, podrá aplicar la exención o deducción por doble imposición a los importes recibidos del cesionario si: a) conserva el registro contable de la participación (lo que supone que no se han cumplido las condiciones establecidas en la NRV 9.ª 2.9 del PGC o la NRV 8.ª 4 del PGC de PYMES), b) cumple las condiciones establecidas en el artículo 21.1 ó 32.1 de la LIS y c) prueba que el dividendo ha sido percibido por la otra entidad contratante o una entidad perteneciente al mismo grupo mercantil (9) de cualquiera de las dos entidades. Las operaciones de cesión de participaciones realizadas con anterioridad al 1 de enero de 2015 se rigen por el régimen establecido en la DA 18.ª de la Ley 62/2003, vigente en períodos impositivos iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2015 (DT 17.ª de la LIS).

También podría producirse una imposición múltiple en rentas procedentes de instrumentos clasificados contablemente como pasivos financieros en el emisor. Ello se debe a que:

• Seguramente para evitar la incertidumbre que ocasiona su clasificación contable, el artículo 15 a) de la LIS no permite que la entidad pagadora se deduzca la retribución de los valores que, mercantilmente, representan parte de los fondos propios, con independencia de su consideración contable de gastos financieros (ver apartado 2). Por ello, aunque contablemente la receptora no los considere dividendos, sino intereses, puede aprovechar los mecanismos de exención y deducción (artículos 21.2 1.º y 32.2 1.º de la LIS).
• Posiblemente para evitar la erosión de la base imponible, el artículo 15 a) y la DT 17.ª de la LIS no permiten que la entidad pagadora se deduzca la retribución de los préstamos participativos otorgados, desde el 20 de junio de 2014, por entidades que formen parte del mismo grupo mercantil. Para evitar la doble imposición de estas rentas, la receptora puede aplicarle a estos intereses los mecanismos para evitar la doble imposición de dividendos (artículos 21.2 2.º de la LIS).

a) Exención para evitar la doble imposición de dividendos.

Las exenciones corrigen la doble imposición excluyendo, al calcular la base imponible, los ingresos o rentas (beneficios) que ya han tributado. En las entidades sujetas a atribución de rentas, éstas se imputan a la base imponible de los socios en el ejercicio que se obtienen, suponiendo un incremento del valor fiscal de la participación. Los dividendos distribuidos (ya gravados) están exentos y reducen el valor fiscal de la participación.

La exención de los dividendos procedentes de participaciones en entidades residentes alcanza su importe bruto (ingreso) cuando la participación cumple los siguientes requisitos (artículo 21 de la LIS):

a) Tiene un valor de adquisición superior a 20 millones de euros o es al menos de un 5%. Este porcentaje puede alcanzarse considerando la participación indirecta. El cálculo de la participación indirecta de una entidad primera sobre una tercera a través de una segunda se efectúa, aplicando el artículo 60.1 de la LIS, multiplicando el porcentaje de participación de la primera sobre la segunda y de la segunda sobre la tercera. Cuando el grado de tenencia supera alguno de estos límites se considera que la participación instrumenta el dominio del socio, no constituyendo una mera inversión especulativa, lo que justifica la exención por doble imposición desde la perspectiva de la doctrina tributaria.
b) Se ha poseído de manera ininterrumpida durante el año anterior al día en que es exigible el dividendo que se distribuye o se posee posteriormente durante el tiempo necesario para completar este plazo. En este tiempo de tenencia computa el período en que la participación ha sido poseída por otras entidades del mismo grupo mercantil que la poseedora actual. El objetivo de esta restricción es evitar el "lavado de dividendos" (10) .

El artículo 21.1 de la LIS regula dos situaciones específicas en relación con la entidad participada residente:

• Si la participada obtiene dividendos o rentas derivadas de la transmisión de participaciones que representen más del 70% de sus ingresos (11) , para disfrutar de la exención total de los dividendos el sujeto pasivo deberá tener una participación indirecta (la norma no hace referencia a la directa) en cada una de esas filiales de segundo o ulterior nivel que cumpla los requisitos (grado y tiempo de tenencia). El requisito del grado de tenencia no tiene que cumplirse cuando las filiales de segundo o ulterior nivel sean del mismo grupo mercantil que la entidad directamente participada y ésta formule cuentas anuales consolidadas. Estos requisitos no serán exigibles cuando los dividendos recibidos por el contribuyente procedan de rentas que, en la participada, no se han beneficiado de exención o deducción por doble imposición.
• Si la participada obtiene dividendos o rentas derivadas de la transmisión de participaciones, procedentes de dos o más entidades respecto de las que solo en alguna o algunas de ellas se cumplen los requisitos (grado y tiempo de tenencia), la aplicación de la exención será sólo parcial, limitada a aquella parte de los dividendos recibidos por el contribuyente respecto de entidades en las que se cumplan los citados requisitos.

La exención por doble imposición contenida en artículo 21.1 de la LIS también se aplica a los dividendos procedentes de participaciones en entidades no residentes, siendo total cuando la participación cumpla los criterios de grado y tiempo de tenencia y la entidad participada no residente: a) haya estado sujeta y no exenta a un impuesto extranjero de naturaleza análoga al IS (12) , a un tipo nominal de, al menos, el 10% en el ejercicio en que se hayan obtenido los beneficios que se reparten (13) o b) sea residente en un país con el que España tenga suscrito un convenio para evitar la doble imposición internacional, que le sea de aplicación y que contenga cláusula de intercambio de información. A partir de ahora, denominaremos a este requisito "de tributación efectiva".

Si la entidad participada no residente obtiene dividendos o rentas positivas derivadas de la transmisión de participaciones, además de cumplir el grado y tiempo de tenencia, será suficiente con que la entidad indirectamente participada cumpla con el requisito de tributación efectiva. Si la entidad participada no residente obtiene dividendos de participaciones respecto de las que solo en alguna o algunas de ellas se cumplen los requisitos establecidos (grado y tiempo de tenencia y tributación efectiva), la aplicación de la exención será parcial, referida sólo a aquella parte de los dividendos recibidos por el contribuyente derivados de ingresos originados por las participaciones en las que se cumplan los requisitos.

La regulación de la exención por doble imposición de dividendos es más favorable en las entidades de capital-riesgo y sus socios (artículos 50.2 y 50.3 de la LIS) y en las sociedades de desarrollo industrial regional (artículo 51 de la LIS). Por el contrario, ni las instituciones de inversión colectiva que no tributen al tipo general de gravamen ni los socios de éstas tienen derecho a la exención para evitar la doble imposición internacional (artículo 52 y 53 de la LIS).

Es de destacar que el artículo 21.1 de la LIS hace referencia a la exención de los dividendos (ingreso) y no de la renta (resultado) procedente de los dividendos. Por ello, en las participaciones en entidades no residentes, parece compatible la exención del ingreso por dividendos (total o parcial), con la deducción de los gastos derivados de tributos extranjeros relacionados con el dividendo (al no estar exceptuada su deducción explícitamente por el artículo 15 b) u otro de la LIS) que pudiera soportar la participante.

b) Exención para evitar la doble imposición de plusvalías en la transmisión de participaciones.

La exención por doble imposición de plusvalías originadas en la transmisión de participaciones está regulada, con carácter general, en el artículo 21.3 de la LIS. Esta exención es aplicable a las rentas positivas procedentes de la transmisión de participaciones en entidades (residentes o no residentes) y a las obtenidas en la liquidación, fusión, escisión total o parcial, en la reducción de capital, aportación no dineraria o cesión global de activo y pasivo o en la separación del socio, operaciones que se entienden todas ellas análogas a la transmisión de participaciones. No es aplicable a las rentas obtenidas en la transmisión de participaciones: a) en agrupaciones de interés económico españolas y europeas cuando al menos uno de sus socios tenga la condición de persona física (artículo 21.8 de la LIS), ni b) directas o indirectas, en entidades sometidas al régimen de transparencia fiscal internacional regulado en el artículo 100 de la LIS, cuando al menos el 15% de sus rentas queden sometidas a lo regulado en dicho artículo (artículo 21.5 c) de la LIS).

La interpretación del artículo 21.3 de la LIS no es fácil por tres razones. Para empezar, establece un tratamiento tributario que depende de tres atributos, que ocasionan la aparición de numerosos casos que hemos intentado sistematizar en la tabla 1. Estos atributos son:

• Si la participación cumple o no con los requisitos de grado y tiempo de tenencia y, si la participada (que denominaremos directa), de ser no residente, cumple con el de tributación efectiva.
• Si la participada directa tiene, a su vez, participadas (que denominaremos participadas indirectas).
• Si las participadas indirectas, de ser no residentes, cumplen el requisito de tributación efectiva y las participaciones en ellas cumplen, sean o no residentes, los requisitos de grado y tiempo de tenencia.

Además, el artículo 21.3 de la LIS propone dos procedimientos, uno general y otro específico, aplicable éste último cuando la participada directa tenga dos o más participadas indirectas de las que sólo en alguna o algunas de ellas se cumplan los requisitos previstos. En nuestra opinión, hay al menos dos razones para pensar que el procedimiento específico no se aplica en vez del general, sino además del general. Estas razones son las siguientes:

• En el caso específico no se hace referencia alguna al cumplimiento de los requisitos respecto a participación directa. Si se considerase que las reglas específicas deben aplicarse en vez de las generales, deberíamos concluir que la intención del legislador es permitir la exención (aunque sea de forma parcial) independientemente de que la participación directa cumpla con los requisitos de tiempo de tenencia y tributación efectiva (al menos en un ejercicio del período de tenencia). Esta interpretación permitiría el "lavado de plusvalías" y parece contrario al sentido general de la regulación de las exenciones por doble imposición. Además, supondría un trato desigual entre contribuyentes dependiendo de si el desarrollo de su actividad se articula mediante participadas indirectas o sólo mediante participadas directas.
• La aplicación de las normas específicas de forma independiente resultaría paradójico, pues impediría la exención de la plusvalía inducida por los resultados no distribuidos generados por la participada directa durante el período de tenencia.

Finalmente, el legislador no explicita una variable relevante para calcular la plusvalía exenta, como veremos más adelante.

Según la redacción del artículo 21.3 de la LIS, parece evidente que la exención de la plusvalía surgida en la transmisión de la participación es total cuando, no habiendo participadas indirectas o habiendo sólo una de ellas:

a) La participación (en la participada directa) sea al menos de un 5% o tenga un valor de adquisición superior a 20 millones de euros.
b) El contribuyente posea la participación de manera ininterrumpida durante el año anterior al día de la enajenación. Se computa dentro de este plazo el tiempo en que la participación haya sido poseída por otras entidades del grupo mercantil del contribuyente.
c) Si la participada no es residente, que haya tributado efectivamente, entendiendo por ello: i) que haya estado, en todos y cada uno de los ejercicios del período de tenencia de la participación, sujeta y no exenta a un impuesto de naturaleza análoga al IS, a un tipo nominal de al menos el 10% o ii) que sea residente en un país con el que España tenga suscrito un convenio para evitar la doble imposición internacional, que le sea de aplicación y que contenga cláusula de intercambio de información.

Tabla 1. Aplicación de la exención por doble imposición de plusvalías (artículo 21.3 de la LIS)
Participada directa	Participadas indirectas
	La participada directa no tiene participadas (indirectas) o tiene como máximo una participada (indirecta).	La participada directa tiene más de una participada indirecta en la que los requisitos de grado y tiempo de tenencia y, las que son no residentes, el de tributación efectiva:
		Se cumplen en todas ellas.	Sólo se cumplen en algunas.	No se cumple en ninguna.
Si no cumple el requisito de grado o tiempo de tenencia o, de ser no residente, el de tributación efectiva ningún año del período de tenencia.	No es aplicable la exención por doble imposición de plusvalías, ni total ni parcialmente.
Cumple el requisito de grado y tiempo de tenencia y, si es no residente, el de tributación efectiva todos los ejercicios del período de tenencia.	Es aplicable la exención total de la plusvalía en la transmisión de la participación.		Es aplicable la exención parcial calculada aplicando el procedimiento B.	Es aplicable la exención total de la plusvalía en la transmisión de la participación.
Cumple el requisito de grado y tiempo de tenencia y, si es no residente, el de tributación efectiva alguno de los ejercicios del período de tenencia.	Es aplicable la exención parcial calculada aplicando el procedimiento A.			Es aplicable la exención parcial calculada aplicando el procedimiento A

De no cumplirse este último requisito, el artículo 21.3 de la LIS establece un mecanismo de exención parcial, que nosotros hemos identificado en la tabla 1 con el nombre de procedimiento A. En el procedimiento A, la renta positiva exenta se calcula sumando los dos siguientes componentes:

a) Los resultados no distribuidos (14) por la participada (entendemos que directa), generados durante el periodo de tenencia (de la participación en la participada directa) en los que ésta tributó efectivamente, que correspondan proporcionalmente a la participación enajenada. Este importe debe estar comprendido entre cero y el de la plusvalía obtenida en la transmisión de la participación. De ser negativo, de la redacción del artículo 21.3 de la LIS se deduce que el valor atribuido a este componente sería cero. De superar el importe de la plusvalía, se atribuiría a este componente el importe de ésta última.
b) El exceso de la plusvalía sobre el valor del componente anterior se entiende generado de forma lineal (salvo prueba en contrario) durante el tiempo de tenencia de la participación directa. De esta parte quedaría exenta la que corresponda al tiempo de tenencia en que la participada ha tributado efectivamente.

De la lectura del artículo 21.3 de la LIS parece desprenderse que si la entidad participada, residente o no residente, participa a su vez en dos o más entidades, los procedimientos anteriores serían también de aplicación si en todas las entidades indirectamente participadas se cumplen todos los requisitos (grado (15) y tiempo de tenencia y, si son no residentes, de tributación efectiva durante todos los ejercicios del período de tenencia (16) ). Es decir, que la exención sería total si se cumpliesen todos los requisitos en la participación directa y parcial (calculado mediante el procedimiento A) si no se cumpliese el requisito de tributación efectiva en todos los ejercicios. Aunque en este último caso parece que se estaría obviando la posible plusvalía generada por la acumulación de resultados no distribuidos en las distintas participadas indirectas, ésta se encontraría incluida en el segundo componente (identificado como b), por lo que el contribuyente podría probar que parte o la totalidad de él no se ha generado de forma lineal. Lo mismo podría ocurrir respecto a los beneficios no distribuidos por la única participada indirecta, o los resultados no repartibles acumulados en la participada directa.

Si sólo en alguna o algunas de las entidades indirectamente participadas se cumplieran los requisitos, la interpretación de la norma se torna más incierta. Ello se debe a que el legislador no ha explicitado si el procedimiento específico propuesto es alternativo o acumulativo. Por las razones apuntadas anteriormente, nosotros opinamos que debe ser acumulativo. Si esta interpretación es correcta, se considerará exenta la renta calculada según el siguiente procedimiento, identificado como B en la tabla 1:

a) Los resultados no distribuidos por la participada directa, generados durante el periodo de tenencia en los que tributó efectivamente, que correspondan proporcionalmente a la participación enajenada, de forma similar a lo indicado en el procedimiento A.
b) Los resultados no distribuidos por cada participada indirecta, generados durante el periodo de tenencia (17) de la participación indirecta en los que la participada indirecta tributó efectivamente, que correspondan proporcionalmente a la participación indirecta enajenada (18) . Es decir, se aplicaría a cada una de las participadas indirectas un procedimiento similar al empleado en la participada directa.
c) Si la suma de los dos componentes anteriores excede de la plusvalía, quedaría exenta la plusvalía.

Si la plusvalía excede de la suma de estos dos componentes, el exceso debe considerarse exento en "aquella parte que proporcionalmente sea atribuible a las entidades en que se haya cumplido el requisito de tributación efectiva". El legislador no explicita la variable que debe emplearse para establecer la proporción. Tampoco puede emplearse el tiempo, como en el procedimiento A, aplicable sólo cuando hay un caso (dependiente directa), pero no varios (dependiente directa y varias dependientes indirectas). Ante esta ausencia, proponemos que el exceso se considere exento en la misma proporción que se ha considerado exento el resultado no distribuido generado durante los ejercicios de tenencia. Esta proporción se calcularía dividiendo la suma de las cantidades consideradas exentas (establecidas en los puntos a) y b) anteriores) entre la suma de los resultados no distribuidos generados durante sus respectivos ejercicios de tenencia por la directamente participada y por las indirectamente participadas, en la proporción que corresponda a la participación transmitida.

Supuesto que alguna de las participadas indirectas satisface los requisitos, la aplicación del procedimiento B parece insensible a que el resto de las participadas lo cumplan. Esto no es así, puesto que en participaciones o períodos de tenencia menores la renta exenta será generalmente menor.

El artículo 21.3 de la LIS no establece procedimiento especial cuando, habiendo más de una participada indirecta, ninguna de ellas cumplan los requisitos. Por ello, en este caso debe aplicarse el procedimiento general. Es decir, que la exención de la plusvalía será total si la participación directa cumple los requisitos de grado y período de tenencia y, de ser no residente la participada directa, ésta hubiese tributado efectivamente en todos los ejercicios de tenencia. Si la participada directa no residente no hubiese tributado efectivamente todos los ejercicios de tenencia se aplicaría el procedimiento A.

La renta que no quede exenta por la aplicación de los procedimientos anteriores se integrará en la base imponible teniendo derecho, si procede, a la deducción por doble imposición jurídica internacional establecida en el artículo 31 de la LIS (ver siguiente apartado). Para calcular esta deducción se emplea exclusivamente el importe efectivo de lo satisfecho en el extranjero, por razón de gravamen de naturaleza idéntica o análoga al IS, en la proporción que corresponda con la renta que no tenga derecho a la exención (artículo 21.3 final de la LIS).

La exención de plusvalías en la transmisión de participaciones se impide o se limita en algunas circunstancias. Así:

• Cuando la participación transmitida ha sufrido alguna corrección de valor que ha resultado deducida, el importe correspondiente a esta corrección de valor deducida no quedará exenta (DT 19.ª 1 de la LIS). Por ejemplo, cuando se haya beneficiado de amortizaciones del fondo de comercio financiero o de la deducción de pérdidas por deterioro en ejercicios iniciados antes del 1 de enero de 2013. También cuando las pérdidas por deterioro hayan ocasionado la aplicación de los artículos 11.12 ó 130 de la LIS.
• En la transmisión de participaciones en entidades que han estado sujetas a atribución de rentas, la exención se limita a las rentas que se correspondan con el incremento de beneficios no distribuidos generados durante el tiempo de tenencia de la participación, que han tributado en sede de sus socios.
• De forma similar a lo que ocurre con la exención por doble imposición de dividendos, las instituciones de inversión colectiva que no tributen al tipo general de gravamen no tienen derecho a la exención por doble imposición de plusvalías. Los socios de estas instituciones de inversión colectiva tampoco se benefician de las exenciones para corregir la doble imposición (artículo 53 de la LIS).

Por el contrario, las entidades de capital-riesgo y sus socios tienen un tratamiento más favorable en determinadas circunstancias, pudiendo las primeras quedar exentas hasta en el 99% de las plusvalías en la transmisión de participación, cuando no cumplan los requisitos establecidos en el artículo 21.3 de la LIS (artículo 50.1 de la LIS) y los segundos disfrutar de la exención del artículo 21.3 de la LIS independientemente del porcentaje de participación y del tiempo de tenencia (artículo 50.4 de la LIS).

c) Deducción para evitar la doble imposición jurídica internacional.

Las deducciones corrigen la doble imposición reduciendo la cuota. El artículo 31 de la LIS corrige la doble imposición jurídica internacional que deriva de impuestos soportados directamente por el socio (no por la participada) en otras jurisdicciones, independientemente de que dichas rentas hayan sido también gravadas en sede de la participada extranjera. En el caso que nos ocupa, por dividendos o plusvalías obtenidas en la transmisión de participaciones en entidades no residentes. La aplicación de la deducción por doble imposición jurídica no establece requisitos de grado o tiempo de tenencia de la participación. Su funcionamiento es el siguiente:

• El contribuyente incluye en la base imponible del IS la renta bruta positiva obtenida en el extranjero. Es decir, sin descontar el importe del impuesto satisfecho en el extranjero por él. Esta renta bruta positiva se calculará agrupando las procedentes de un mismo país.
• Para evitar el trasvase de tributación de España a otros países, de la cuota íntegra del IS sólo es deducible la menor de las dos cantidades siguientes:
- a) El importe efectivo de lo satisfecho en el extranjero por razón de gravamen de naturaleza idéntica o análoga al IS. En este importe no se incluyen los impuestos no pagados en virtud de exención, bonificación o cualquier otro beneficio fiscal. Si es de aplicación un convenio para evitar la doble imposición, la deducción no puede exceder del impuesto que corresponda según aquél.
- b) El importe de la cuota íntegra que en España correspondería pagar por estas rentas si se hubieran obtenido en territorio español.
• La parte del impuesto análogo al IS que no haya otorgado el derecho a deducción en cuota se califica como gasto deducible, siempre que proceda de actividades económicas realizadas en el extranjero. A este respecto, debemos tener en cuenta que, en general, los gastos e ingresos derivados impuestos extranjeros análogos al IS e imputados a pérdidas y ganancias son, con carácter general, computables o deducibles en la liquidación del IS (no están exceptuados por el artículo 15 b) de la LIS). Por ello, el efecto de esta norma es: a) por un lado, beneficioso, al efectuarse la deducción al menos parcialmente en cuota, en vez de en la base imponible y b) por otro, restrictivo, al limitar la deducción en la base imponible a los originados por actividades económicas.

La aplicación acumulativa de los mecanismos de exención y deducción podría originar la desimposición o subimposición de las rentas procedentes de participaciones en entidades no residentes. Por ello, el artículo 21.8 de la LIS establece que la aplicación de la exención del artículo 21 de la LIS sólo puede aplicarse en las rentas que no se aprovechen de las deducciones reguladas en los artículos 31 y 32. Además, el artículo 32.4 de la LIS impone un límite conjunto a las deducciones establecidas por los artículos 31 y 32 de la LIS.

Para garantizar que se efectúa la corrección cuando la cuota íntegra sea insuficiente, se permite que la deducción por doble imposición no aprovechada en el ejercicio lo pueda ser en los ejercicios siguientes (31.6 de la LIS). Esta deducción, junto con las relacionadas con la doble imposición previstas en los artículo 32, 100.11 y la DT 33.ª, no pueden exceder conjuntamente del 50% de la cuota íntegra del contribuyente, según redacción dada a la DA 15.ª 2 por el artículo 3.1 del RD-ley 3/2016, con vigencia para los períodos impositivos iniciados a partir del 1 de enero de 2016.

Ni las instituciones de inversión colectiva que no tributen al tipo general de gravamen ni los socios de éstas tienen derecho a esta deducción (artículo 52 y 53 de la LIS).

d) Deducción para evitar la doble imposición económica internacional de dividendos.

El artículo 32 de la LIS regula una deducción para evitar la doble imposición económica internacional de dividendos. Esta deducción es alternativa a la exención del artículo 21 de la LIS (artículo 21.8 de la LIS) y de objeto más reducido, pues no es aplicable a plusvalías. El derecho a aplicar esta deducción está sujeto al cumplimiento de los requisitos de grado y tiempo de tenencia establecidos para la exención del artículo 21 de la LIS. A diferencia del artículo 21 de la LIS, el artículo 32 no regula situaciones específicas en relación con la entidad participada residente. El funcionamiento de la deducción por doble imposición económica de rentas obtenidas y gravadas en el extranjero es el siguiente:

• Al liquidar el IS debe incluirse en la base imponible el dividendo bruto obtenido de la entidad no residente.
Por bruto se entiende aquí que incluye el impuesto efectivamente pagado por la entidad no residente (la participada) respecto de los beneficios con cargo a los cuales se abonan los dividendos, en la cuantía correspondiente al dividendo recibido. Tiene también la consideración de impuesto efectivamente pagado el satisfecho por las entidades participadas directamente por la sociedad que distribuye el dividendo en la parte imputable a los beneficios con cargo a los cuales se pagan los dividendos, siempre que se cumplan los requisitos de grado y tiempo de tenencia (artículo 32.3 de la LIS).
• El impuesto efectivamente pagado es deducible en cuota en la cuantía correspondiente a tales dividendos. La cantidad deducida está limitada, no pudiendo exceder esta deducción, junto con la del artículo 31 de la LIS, de la cuota íntegra que correspondería pagar en España por todas estas rentas si se hubieren obtenido en territorio español (artículo 32.4 de la LIS).
• Las cantidades no deducidas por insuficiencia de cuota íntegra podrán deducirse en los períodos impositivos siguientes (artículo 32.5 de la LIS), siempre dentro del límite conjunto indicado al final del apartado c) anterior.
• El exceso del impuesto efectivamente pagado en el extranjero sobre el límite anterior no tiene la consideración de gasto fiscalmente deducible, salvo por lo establecido en la deducción por doble imposición jurídica (en el artículo 31.2 de la LIS).

Ni las instituciones de inversión colectiva que no tributen al tipo general de gravamen ni los socios de éstas tienen derecho a esta deducción (artículo 52 y 53 de la LIS).

4.2 Tratamiento fiscal de minusvalías en la transmisión de participaciones

Los artículos 3.2.º 1 y 3.2.ª 6 del RD-ley 3/2016 han afectado significativamente al régimen de deducción de las minusvalías obtenidas en la transmisión de participaciones, vigente para los períodos impositivos iniciados a partir del 1 de enero de 2017. Estos artículos modifican la redacción del artículo 11.10 y, parcialmente, la del artículo 21 de la LIS. Según la nueva redacción del artículo 21.6 de la LIS, no son deducibles las minusvalías puestas de manifiesto en la transmisión de participaciones:

a) En entidades no residentes que no cumplan el requisito de tributación efectiva.
b) En entidades residentes o no residentes, que pudieran beneficiarse de la exención por doble imposición de plusvalías, regulada en el artículo 21.3 de la LIS.
c) En entidades residentes o no residentes respecto a las que, incumpliéndose sólo el requisito de grado de tenencia de la participación para beneficiarse de la exención de plusvalías regulada en el artículo 21.3 de la LIS, éste se haya cumplido en algún momento durante el año anterior al día en que se ha producido la transmisión.

El artículo 21.6 de la LIS concluye indicando que, en el supuesto de que los requisitos señalados en el artículo 21.3 de la LIS se cumplan parcialmente, la deducción de la minusvalía se realizará de manera parcial.

El laconismo de esta norma, más evidente si lo comparamos con la minuciosidad del 21.3 de la LIS (tratado en el apartado 4.1.2 b), hace que sea difícil de interpretar en su contexto normativo. Ello se debe a que el cumplimiento parcial parece que sólo puede referirse al requisito de la tributación efectiva, que puede haberse cumplido sólo en alguno o algunos de los períodos de tenencia. En este caso la deducción de la minusvalía podría entenderse que no es aplicable nunca porque:

a) En los ejercicios en los que la participada ha tributado efectivamente, se cumplen todos los requisitos. Al ser las plusvalías relacionadas con estos períodos no imputables, las minusvalías no serían deducibles.
b) En los ejercicios en los que la participada no ha tributado efectivamente, la minusvalía correspondiente no otorgaría el derecho a deducción.

Tampoco resulta fácil la aplicación a contrario sensu de los procedimientos A y B descritos en el apartado 4.1.2 b), que dependen del concepto de plusvalía o fondo de comercio no reconocido contablemente, que carece de correlato negativo.

Las minusvalías originadas en la transmisión de participaciones que sean deducibles en aplicación del artículo 21.6 de la LIS, en determinados casos sólo lo son con demoras y/o parcialmente. Así el artículo 11.10 de la LIS establece que la minusvalía en la transmisión de una participación, cuando adquirente y transmitente sean del mismo grupo mercantil, se imputará en el período impositivo en que la participación sea transmitida a terceros ajenos al grupo mercantil, o bien cuando la entidad transmitente o la adquirente dejen de formar parte del mismo, minoradas en el importe de las rentas positivas obtenidas en la transmisión a terceros. El artículo 21.7 de la LIS establece otros dos casos en los que la minusvalía sólo es deducible parcialmente. A saber:

• La minusvalía obtenida en la transmisión de una participación, que hubiera sido previamente transmitida por otra entidad del grupo mercantil del contribuyente, debe minorarse en el importe de la plusvalía obtenida en la transmisión precedente y a la que se hubiera aplicado un régimen de exención o deducción de la doble imposición.
• La minusvalía debe minorarse en el importe de los dividendos recibidos de la entidad participada (desde 2009) siempre que no hayan minorado el valor de adquisición y que hayan tenido derecho a la aplicación de la exención prevista en el artículo 21.1 de la LIS. La nueva redacción del artículo 21.7 de la LIS no hace referencia a otros beneficios. Por ejemplo, la deducción por doble imposición interna prevista en el artículo 30.2 del TRLIS (DT 19.ª 2 de la LIS), aplicable en ejercicios iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2015, o a la deducción prevista en el artículo 32 de la LIS (32.7 de la LIS).

En ocasiones, la minusvalía deducida revierte a efectos fiscales. Según el artículo 11.6 de la LIS, esto ocurre con las producidas en la transmisión de elementos patrimoniales que hubieren sido nuevamente adquiridos.

Finalmente, el artículo 21.8 de la LIS establece que será deducible la minusvalía puesta de manifiesto en la extinción de la participada, salvo que la misma sea consecuencia de una operación de reestructuración. Esta minusvalía será deducible sólo parcialmente, minorándose en el importe de los dividendos recibidos de la entidad participada en los diez años anteriores a la fecha de la extinción, siempre que éstos no hayan reducido el valor de adquisición y en la cuantía en que hayan tenido derecho a la aplicación de un régimen de exención o de deducción por doble imposición.

Esta imputación fiscal de esta minusvalía no se demora (artículo 11.10 de la LIS).

4.3 Tratamiento fiscal de las pérdidas por deterioro y de la reversión del deterioro de participaciones

Hasta el ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2013, se permitía la deducción de las pérdidas por deterioro de los instrumentos de patrimonio. Respecto a las participaciones en entidades no cotizadas, el artículo 12.3 del TRLIS establecía: a) en las participaciones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas, la posibilidad de deducir una pérdida por deterioro independientemente de su reconocimiento contable, y b) en el resto, un límite a la deducibilidad del deterioro registrado.

En las participaciones en empresas cotizadas, en ausencia de excepción fiscal, eran deducibles las pérdidas por deterioro reconocidas.

La Ley 16/2013 suprimió el artículo 12.3 del TRLIS e introdujo el artículo 14.1 j), que impedía la deducción de las pérdidas por deterioro de participaciones. La LIS mantuvo esta norma en su artículo 13.2 b). En nuestra opinión, tanto el artículo 14.1 j) del TRLIS como el 12.3 b) de la LIS impedían también la deducción de los ajustes negativos al patrimonio neto que se imputan a pérdidas y ganancias al deteriorar una participación clasificada como disponible para la venta (19) , pero no de las pérdidas reconocidas al ajustar a valor razonable las participaciones calificadas como mantenidas para negociar.

El RD-ley 3/2016, modificó la redacción del artículo 13.2 b) de la LIS e introdujo el artículo 14 k). El efecto conjunto de ambos artículos es que las pérdidas por deterioro de las participaciones continúan siendo no deducibles en los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2017. La deducción del deterioro, por tanto, se pospone hasta que se manifieste la minusvalía en la transmisión de la participación (de acuerdo con al artículo 20 b) de la LIS), con los límites y demoras indicados en el apartado 4.2. El RD-ley 3/2016 también introdujo el artículo 15 l) en la LIS, que impide de forma más explícita la deducción de los ajustes negativos al patrimonio neto imputados a pérdidas y ganancias al deteriorar una participación clasificada como disponible para la venta.

No obstante, los artículos 11.12 y 130 de la LIS han permitido (y permiten) el aprovechamiento fiscal de las pérdidas por deterioro de participaciones en determinadas circunstancias, mediante la imputación a la base imponible o la conversión en crédito exigible a la Administración tributaria de los activos por impuesto diferido originados por la no deducibilidad de "las dotaciones por deterioro de […] otros activos derivadas de las posibles insolvencias de los deudores". La DGT, en la respuesta vinculante V2805-14, incluye dentro de estos "otros activos" las participaciones en empresas del grupo, multigrupo o asociadas (20) que se hubieran deteriorado como consecuencia del deterioro de inmuebles (u otro tipo de activos) adjudicados o comprados (por estas filiales) de manera preventiva a deudores en situación de insolvencia.

La reversión de los deterioros imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias, de acuerdo con el artículo 11.5 de la LIS, no son computables si no fueron deducibles las pérdidas por deterioro.

La reversión de los deterioros deducidos en ejercicios iniciados antes del 1 de enero de 2013 se regula específicamente en la DT 16.ª de la LIS. La DT 16.ª 1 de de la LIS establece que los deterioros deducidos en aplicación del artículo 12.3 del TRLIS revierten fiscalmente: a) en el incremento de los fondos propios atribuibles a la participación, neto de las operaciones con socios, independientemente de su reconocimiento contable, o b) en el importe "de los dividendos o participaciones en beneficios percibidos de las entidades participadas, excepto que dicha distribución no tenga la condición de ingreso contable". Si la deducción fiscal fue sólo parte del deterioro contable reconocido, revierten en primer lugar los deterioros deducidos. La reversión no se produce "respecto de aquellas pérdidas por deterioro de valor de la participación que vengan determinadas por la distribución de dividendos o participaciones en beneficios (21) y que no hayan dado lugar a la aplicación de la deducción por doble imposición interna o bien que las referidas pérdidas no hayan resultado fiscalmente deducibles en el ámbito de la deducción por doble imposición internacional" (DT 16.ª 1 final). La DT 16.ª 2 establece que la reversión del deterioro deducido (en ejercicios iniciados antes del 1 de enero de 2013) no regulado por el artículo 12.3 del TRLIS, se integrará en la base imponible del IS del período impositivo en que se produzca "la recuperación de su valor en el ámbito contable".

En las participaciones calificadas como disponibles para la venta que, en los ejercicios iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2013, ocasionaron la imputación a la base imponible del IS de pérdidas por deterioro y/o de ajustes negativos al patrimonio neto, deberán aplicarse los procedimientos anteriores. En éstas, la aplicación de la DT 16.ª 2 se produce al registrar un aumento de valor de la participación (sólo posible en las que dispongan de un valor razonable fiable), aunque se impute a patrimonio neto, debido a que contablemente esto se considera una reversión de la corrección valorativa (ver norma cuarta 4.5 de la RICAC de 18/9/2013). Al ser más específica, se consideraría preferente la aplicación de las normas contenidas en el artículo 11.6 y la DT 16.ª 2 que la contenida en el artículo 17.1, todos ellos de la LIS.

Para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016, el RD-ley 2/2016 ha modificado la reversión del deterioro deducido en períodos impositivos iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2013. Según la redacción actual de la DT 16.ª 3, este deterioro revertirá fiscalmente, como mínimo, por partes iguales en la base imponible correspondiente a cada uno de los cinco primeros períodos impositivos que se inicien a partir del 1 de enero de 2016. Si se produjera la reversión de un importe superior por los motivos indicados en la DT 16.ª 1 y 2, el saldo que reste se integrará por partes iguales entre los restantes períodos impositivos. Si se transmite la participación durante estos períodos impositivos, la cantidad pendiente de revertir se integrará en la base imponible del período impositivo en que se produzca la transmisión (22) , con el límite de la renta positiva derivada de esa transmisión.

La LIS no regula específicamente el tratamiento de la reversión de las pérdidas por deterioro que han sido aprovechadas en virtud de los artículos 11.12 y 130 de la LIS. Por ello, en estos casos debería aplicarse la norma general incluida en el artículo 11.6 de la LIS. Según éste, "la reversión de un deterioro o corrección de valor que haya sido fiscalmente deducible, se imputará en la base imponible del período impositivo en el que se haya producido dicha reversión". En este mismo artículo se establece que la reversión del deterioro tendrá lugar en la entidad que practicó la corrección o en otra vinculada con ella.

4.4 Participaciones valoradas a valor razonable. Tratamiento fiscal de resultados de tenencia, plusvalías y minusvalías.

Las participaciones clasificadas como disponibles para la venta y mantenidas para negociar, si disponen de valor razonable fiable, se valoran posteriormente a valor razonable. En las disponibles para la venta, la variación del valor razonable sólo se imputa a pérdidas y ganancias cuando se dan de baja o se deterioran. Por lo tanto, los problemas de tributación de las rentas procedentes de estas participaciones están resueltos en los apartados anteriores.

En las participaciones clasificadas como mantenidas para negociar que se valoran a valor razonable, las variaciones de valor experimentadas durante el ejercicio se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias como ingreso (incremento) o gasto (decremento). Hasta el ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2017, estos ingresos y gastos eran imputables o deducibles en la base imponible del IS sin ninguna restricción. A partir de entonces, el artículo 15 l) de la LIS, introducido mediante el artículo 3. 2.º 3 del RD-ley 3/2016, ha establecido una restricción, al no permitir la deducción de las reducciones de valor, salvo que anteriormente se haya imputado en la base imponible del IS un incremento equivalente procedente de valores homogéneos, cuando en el período impositivo: a) la participación cumpla los requisitos del artículo 21 de la LIS o b) de ser no residente la participada, no haya tributado efectivamente.

El tratamiento de las rentas de tenencia (las derivadas de la variación del valor razonable) de las participaciones clasificadas como mantenidas para negociar afectan a la eficacia fiscal de:

• La demora de la deducción de las minusvalías establecida en el 11.10 de la LIS, cuando éstas han sido deducidas en ejercicios anteriores. En estos casos, puesto que el valor fiscal es inferior al inicial, sólo se producirá la demora, como máximo, de la minusvalía pendiente de imputar desde el cierre del ejercicio anterior.
• La reversión de pérdidas en participaciones adquiridas de nuevo (artículo 11.6 de la LIS). Por los mismos motivos señalados en el punto anterior.
• La corrección de la doble imposición establecida en el artículo 21.3 de la LIS. La LIS no prevé la corrección de la doble imposición derivada de los beneficios de tenencia que se imputan a pérdidas y ganancias y, por lo tanto, a la base imponible. Esta situación no se corrige al producirse la transmisión, puesto que la plusvalía se calcula como el exceso del precio de venta sobre el valor fiscal (típicamente el valor razonable al final de ejercicio anterior), limitando a éste el importe la exención posible. Es más, en caso de que en la venta se manifieste una minusvalía podría darse el caso de que: a) los incrementos de valor razonable previo hayan resultado gravados al imputarse a la base imponible y b) la minusvalía que se manifiesten en la venta resulte no deducible.

5. Ajustes en la liquidación del IS asociados a instrumentos de patrimonio.

Para liquidar el IS se ajusta el resultado contable según los preceptos de la LIS (artículo 10.3 de la LIS). Puesto que no son deducibles los gastos ni computables los ingresos derivados del registro del IS (artículo 15 b) de la LIS), el resultado que se ajusta suele ser el resultado contable antes de que se imputen estos gastos e ingresos. Los ajustes tienen diferentes orígenes:

• Algunos derivan de la aplicación de criterios de imputación fiscal de ingresos o gastos distintos a los contables, que ocasionan diferencias temporales o permanentes entre el importe del resultado contable antes del IS y la base imponible del IS. Las diferencias temporales se manifiestan en ajustes que previsiblemente revertirán en el futuro y que, salvo excepciones, ocasionan el registro de activos y pasivos por diferencias temporarias (23) . Son diferencias permanentes las que ocasionan ajustes en la liquidación del IS que previsiblemente no revertirán en el futuro y que, por lo tanto, no ocasionan el registro de activos ni pasivos por impuesto diferido. Cuando la entidad aplica deducciones por doble imposición aparecen ajustes positivos que deberían tratarse como una diferencia permanente.
• Aunque no existan diferencias de criterio de imputación de ingresos y gastos entre los ámbitos contable y fiscal, algunos ajustes surgen porque el gasto o ingreso no se ha imputado contablemente a pérdidas y ganancias, sino a reservas voluntarias. Este es el caso de los derivados del reconocimiento de errores, cambios de criterio y de los costes de transacción de operaciones con instrumentos de patrimonio propio.

En relación con los instrumentos de patrimonio (y asimilados por la norma fiscal), pueden producirse los siguientes ajustes negativos al resultado contable antes de ingresos y gastos derivados del IS:

a) Dividendos exentos en aplicación de la DT 23.ª que se hayan imputado a la cuenta de pérdidas y ganancias.
b) Dividendos exentos en aplicación del artículo 21.1 de la LIS, incluida la retribución recibida por los valores representativos de fondos propios poseídos por la entidad que sean considerados pasivos financieros desde la perspectiva del emisor (artículo 21.2 de la LIS), siempre que se hayan imputado a la cuenta de pérdidas y ganancias.
c) Dividendos exentos por proceder de entidades sometidas a atribución de rentas o por la aplicación de regímenes especiales o normas específicas.
d) Atribución de rentas negativas al contribuyente de las entidades sujetas a este régimen en las que participa.
e) Remuneración recibida de préstamos participativos otorgados con posteridad al 20 de junio de 2014 de entidades que formen parte del grupo mercantil (artículo 21.2 y DT 17.ª de la LIS).
f) Remuneración recibida de instrumentos de patrimonio cedidos a terceros (artículo 21.2.3.º de la LIS).
g) Defecto del valor contable sobre el valor fiscal de participaciones que causan baja. Respecto a esta cuestión, ver el apartado 6.
h) Plusvalía exenta en la transmisión de participaciones en aplicación del artículo 21.3 y ss. de la LIS, reducida en las correcciones valorativas que hayan resultado deducidas.
i) Plusvalía exenta en la transmisión de participaciones de entidades sometidas a atribución de rentas o sujetas a regímenes especiales o normas específicas.
j) Reversión contable de deterioros cuyas pérdidas por deterioro no fueron deducibles y que no se han beneficiado de la aplicación de los artículos 11.12 ó 130 de la LIS (en aplicación del artículo 11.5 de la LIS).
k) Defecto de la reversión fiscal de deterioros sobre su valor contable, en aplicación de la DT 16.ª de la LIS.

Y los siguientes ajustes positivos:

a) Retribución de valores representativos de fondos propios emitidos por la entidad que se hayan reconocido como gastos financieros (artículo 15 a) de la LIS).
b) Remuneración entregada de préstamos participativos otorgados con posteridad al 20 de junio de 2014 entre entidades que formen parte del grupo mercantil (artículo 15 a) y DT 17.ª de la LIS).
c) Rentas positivas atribuidas al contribuyente.
d) Gastos por impuesto sobre beneficios devengados en otras jurisdicciones cuando la entidad aplica la deducción por doble imposición jurídica internacional, respecto de aquellos que se beneficien de la deducción en cuota y/o no procedan de actividades económicas.
e) Cuando se aplica la deducción por doble imposición económica internacional de dividendos, incorporación como ingreso del impuesto correspondiente pagado por las entidades no residentes.
f) Exceso del valor contable sobre el valor fiscal de participaciones que causan baja. Respecto a esta cuestión, ver el apartado 6.
g) Minusvalías no deducibles o en el valor que se minoran (ver apartado 4.2 y 4.4).
h) Minusvalías originadas en la transmisión de participaciones a empresas del grupo mercantil que se demoran en aplicación del artículo 11.10 de la LIS.
i) Reversión de la minusvalía deducida en la transmisión de una participación cuando ésta se adquiere de nuevo (artículo 11.6 de la LIS).
j) Pérdidas por deterioro de participaciones.
k) Ajustes al patrimonio neto negativos imputados a pérdidas y ganancias al deteriorar participaciones, de acuerdo con el artículo 15 l) de la LIS.
l) Reversión de correcciones valorativas deducidas imputada a ajustes de patrimonio neto (artículo 11.6 de la LIS).
m) Exceso de la reversión fiscal de pérdidas por deterioro sobre su valor contable, en aplicación de la DT 16.ª de la LIS.
n) Reversión del deterioro deducido por otra entidad vinculada, en aplicación del artículo 11.6 de la LIS.

6. Efectos en el IS de las diferencias entre el valor contable y fiscal de los instrumentos de patrimonio.

Las diferencias entre el valor contable y fiscal de las participaciones se producen frecuentemente durante el período de tenencia, debido a que los ingresos y gastos relacionados con ellas se imputan a resultados y a la base imponible siguiendo diferentes criterios. Es decir, que normalmente son consecuencia de los ajustes efectuados al resultado del ejercicio para calcular la base imponible. En concreto por:

a) Pérdidas por deterioro no deducidas, a las que no se les han aplicado los artículos 11.12 ó 130 de la LIS y que no han revertido contablemente.
b) Pérdidas por deterioro deducidas, hasta el ejercicio iniciado el 1 de enero de 2013, en un importe distinto al reconocido contablemente.
c) Reversiones de deterioros en un importe contable y fiscal distinto. Por ejemplo, los reconocidos en ejercicios iniciados antes del 1 de enero de 2013.
d) Reversiones fiscales de deterioros que se producen en la entidad, pero que fueron deducidos en otra vinculada, en aplicación del artículo 11.6 de la LIS.
e) La amortización fiscal del fondo de comercio financiero.
f) La reducción del valor fiscal de una participación en el importe de los dividendos recibidos (en aplicación de la DT 23.ª) en un importe distinto al contable.
g) Beneficios, atribuidos fiscalmente al contribuyente, no distribuidos por entidades sujetas al régimen de atribución de rentas.
h) Minusvalías deducidas en la transmisión de participaciones, imputada al ser readquiridas.
i) Disminuciones del valor razonable de participaciones clasificadas como mantenidas para negociar no imputadas a la base imponible.
j) Ingresos y gastos reconocidos por ajustes al patrimonio neto no imputados a la base imponible, en instrumentos de patrimonio valorados aplicando las normas de la categoría de disponibles para la venta.

En ocasiones, las diferencias entre el valor contable y fiscal se manifiesta desde la adquisición de las participaciones. Por ejemplo, en combinaciones de negocios o transacciones similares acogidas al régimen especial del Capítulo VII del Título VII de la LIS. Excepcionalmente, pueden manifestarse incluso tras la enajenación. Esto es posible debido a que la NRV 9.ª 2.1 permite reconocer diferencias entre el valor contable y fiscal de elementos que carezcan de valor contable y, por lo tanto, no figuren en el balance. Esta sorprendente norma contable intenta resolver el tratamiento de algunas situaciones reales. Por ejemplo, el artículo 11.10 de la LIS demora la deducibilidad de las minusvalías manifestadas en la transmisión de una participación a otra entidad del mismo grupo mercantil. En esta situación, el valor contable de la participación transmitida es cero en la entidad transmitente, mientras que su valor fiscal sería la minusvalía deducible cuando la participación sea enajenada a un tercero que no pertenezca al grupo o la transmitente o adquirente dejen de pertenecer al mismo grupo.

La diferencia entre el valor contable y fiscal se denomina diferencia temporaria si se espera que tenga efecto fiscal futuro. Este efecto fiscal se materializará en ajustes positivos o negativos en la liquidación del IS correspondiente a ejercicios futuros (normalmente cuando se registre la baja de la participación). Para reflejar el efecto fiscal futuro en balance se reconocen, salvo excepciones, activos y pasivos por diferencias temporarias. Para reconocer un activo o pasivo por diferencias temporarias, por tanto, es imprescindible que se estime que la diferencia entre el valor contable y la base fiscal tendrá efecto fiscal futuro. Lo contrario no es infrecuente en las participaciones pues, como hemos visto, hay plusvalías no imputables y minusvalías no deducibles. Salvo las excepciones que se comentan más adelante, se registra:

• Un activo por diferencias temporarias cuando la diferencia temporaria haga previsible uno o varios ajustes negativos en liquidaciones del IS correspondientes a ejercicios futuros. El valor contable de este activo por diferencias temporarias es el del impacto fiscal futuro (menor pago o mayor devolución) esperado de los ajustes negativos, estimado aplicando la norma tributaria aprobada, aunque esté pendiente de publicación (NRV 13.ª 3). Cuando se produzcan estos ajustes negativos se abonará el activo por diferencias temporarias.
• Un pasivo por diferencias temporarias cuando la diferencia haga previsible uno o varios ajustes positivos en liquidaciones del IS correspondientes a ejercicios futuros. El valor contable del pasivo por impuesto diferido es el impacto fiscal futuro (mayor pago o menor devolución) esperado de los ajustes positivos, estimado empleando la norma tributaria aprobada, aunque esté pendiente de publicación (NRV 13.ª 3). Cuando se produzcan estos ajustes positivos se cargará el pasivo por diferencias temporarias.

La norma contable establece algunas excepciones al reconocimiento de activos y pasivos por diferencias temporarias. De esta forma, no se reconocen:

• Activos ni pasivos por diferencias temporarias en las empresas que, aplicando el PGC de PYMES, adopten los criterios específicos de microempresas (artículo 4 del RD 1515/2007).
• Pasivos por diferencias temporarias manifestadas en la adquisición de participaciones. La NRV 13.ª 2.2 y 2.3 impiden el reconocimiento de activos y pasivos por diferencias temporarias en el reconocimiento inicial de transacciones que no sean combinaciones de negocios y que no afecten ni al resultado contable ni a la base imponible del IS (o análogo). Esta regla, incluida internacionalmente entre las "initial recognition exemptions", parece tener como objetivo evitar la discrecionalidad en la valoración de algunos elementos patrimoniales. Aunque de la norma no se deduce que deba aplicarse a todas las adquisiciones de participaciones (algunas deben considerarse combinaciones de negocios según la NRV 19.ª), el ICAC, primero en la respuesta a la consulta n.^o 72/2008/3 y posteriormente a través del artículo 6.2 de la RICAC de 9/2/2016, estableció que las participaciones en el patrimonio neto de otras empresas no constituyen en sí mismas un negocio, por lo que no puede reconocerse inicialmente un pasivo por impuesto diferido.
• Activos por diferencias temporarias cuando no se considere probable que la empresa vaya a disponer de bases imponibles futuras que permitan aprovecharlos en diez años (NRV 13.ª 2.3 y el artículo 5 de la RICAC de 9/2/2016). No obstante, se reconocen si puede probarse su aprovechamiento en plazo superior a 10 años o éste puede efectuarse mediante su conversión en crédito exigible a la Administración tributaria (artículo 5 de la RICAC de 9/2/2016).

De acuerdo con la NRV 13.ª 4, los activos y pasivos por diferencias temporarias asociados a una participación, surgidos tras la adquisición de ésta, se reconocen con cargo o abono a cuentas de ingresos y gastos. Estos ingresos y gastos por impuesto diferido se imputan, en general y por defecto, a la cuenta de pérdidas y ganancias (24) . Sólo cuando el activo o pasivo esté relacionado con una transacción o suceso reconocido en una partida de patrimonio neto distinta a la cuenta de pérdidas y ganancias se reconocerán con cargo o abono a dicha partida. Este sería el caso de los activos y pasivos por impuesto diferido relacionados con variaciones del valor razonable de las participaciones clasificadas como disponibles para la venta. Los ingresos y gastos por impuesto diferido derivados de la aparición, desaparición o variación de valor de los activos y pasivos por diferencias temporarias asociadas a estas participaciones se reconocen mediante cargos o abonos a cuentas de ajustes de patrimonio neto. Por tanto, no se imputan en la cuenta de pérdidas y ganancias ni computan en la base imponible del IS, en aplicación del artículo 11.3.1.º de la LIS.

Los ingresos y gastos, por impuesto corriente o diferido imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias y relacionados con el IS, tampoco son computables o deducibles en la base imponible del IS (artículo 15 b) de la LIS). Entre ellos se encuentran los ingresos por impuesto diferido originados por las deducciones del IS que, surgidas en un ejercicio, quedan pendientes de aplicar, y los gastos por impuesto diferido que surgen al aplicarlas posteriormente. Por el contrario, los ingresos y gastos por impuesto corriente o diferido imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias derivados de la aparición, desaparición o variación de valor de los activos y pasivos por impuestos análogos al IS son, con carácter general, imputables o deducibles en la liquidación del IS.

Por lo tanto, las diferencias entre el valor contable y fiscal de la participación tienen efectos fiscales que se manifiestan:

• En el momento de la liquidación de la participación, salvo que la plusvalía se beneficie de exención o la minusvalía no sea deducible.
• Al reconocer el activo o pasivo por diferencias temporarias, si el ingreso o gasto asociado se imputa a pérdidas y ganancias y deriva de un impuesto extranjero análogo al IS.

7. Bibliografía.

• Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades.

• Ley 16/2013, de 29 de octubre, por la que se establecen determinadas medidas en materia de fiscalidad medioambiental y se adoptan otras medidas tributarias y financieras.

• Ley 16/2012, de 27 de diciembre, por la que se adoptan diversas medidas tributarias dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y al impulso de la actividad económica.

• Ley 62/2003, de 30 de diciembre, de medidas fiscales, administrativas y del orden social.

• Ley 43/1995, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades.

• Ley 19/1994, de 6 de julio, de modificación del régimen económico y fiscal de Canarias.

• Ley 15/1992, de 5 de junio, sobre medidas urgentes para la progresiva adaptación del sector petrolero al marco comunitario.

• Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

• Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.

• Real Decreto-ley 3/2016, de 2 de diciembre, por el que se adoptan medidas en el ámbito tributario dirigidas a la consolidación de las finanzas públicas y otras medidas urgentes en materia social.

• Real Decreto-ley 2/2016, de 30 de septiembre, por el que se introducen medidas tributarias dirigidas a la reducción del déficit público.

• Real Decreto-ley 7/1996, de 7 de junio, sobre medidas urgentes de carácter fiscal y de fomento y liberalización de la actividad económica.

• Real Decreto 1515/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas y los criterios contables específicos para microempresas.

• Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad.

• Real Decreto de 22 de agosto de 1885, por el que se publica el Código de Comercio.

• Decreto 1985/1964, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley sobre regularización de balances.

• Orden del Ministerio de Hacienda de 14/01/1978 por la que se desarrolla la regularización voluntaria de la situación fiscal.

• Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (2016). Resolución de 9 de febrero de 2016, del ICAC, por la que se desarrollan las normas de registro, valoración y elaboración de las cuentas anuales para la contabilización del impuesto sobre beneficios.

• Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (2013). Resolución de 18 de septiembre de 2013, del ICAC, por la que se dictan normas de registro y valoración e información a incluir en la memoria de las cuentas anuales sobre el deterioro del valor de los activos.

• Dirección General de Tributos (DGT). Consulta vinculante V2763-16, de 20 de junio de 2016.

• Dirección General de Tributos (DGT). Consulta vinculante V2805-14 de 17 de octubre de 2014.

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• Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (2011). Respuesta a la consulta n.^o 86/2011/2.

• Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (2011). Respuesta a la consulta n.^o 85/2011/10.

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Tributación en el IS de las rentas procedentes de instrumentos de patrimonio